Cum Bitbanks ar putea rezolva problema volatilității Bitcoin | RO.concellodemelon.org

Cum Bitbanks ar putea rezolva problema volatilității Bitcoin

Cum Bitbanks ar putea rezolva problema volatilității Bitcoin

Cameron Harwick este doctorand în economie la Universitatea George Mason din Fairfax, Virginia. El desfășoară activități de cercetare în teorie și instituții monetare. 

În acest articol, Harwick examinează problema Bitcoins cu volatilitate și modul în care băncile Bitcoin ar putea oferi o soluție.

Peste tot în lumea modernă, bani este afectată de probleme politice. Succesul lui Bitcoin, fără nici un ajutor - și, într-adevăr, multă opoziție - din partea autorităților politice din întreaga lume, arată cât de valoroasă este de a evita aceste probleme.

Cu toate acestea, la fel de important ca o inovație Criptomonedă este, ea vine cu propriile sale probleme unice. Bitcoin, în special, a fost notorie instabilă în valoare, ceea ce face succesul tot mai remarcabil. Încă de la începuturile sale, rata de schimb în raport cu dolarul american a crescut în mod frecvent sau sa prăbușit peste 20%, și, uneori, aproape la fel de mult ca 50%, în cursul unei singure zile (a se vedea graficul de mai jos).

În schimb, rata de schimb dolar / euro, SUA nu sa modificat cu mai mult de 2,5%, într-o zi în aceeași perioadă. Ca succes ca Bitcoin a devenit, imaginați-vă cât de mult mai mult succes ar putea fi cu o valoare mai stabilă.

Un curs intensiv în monetarism

Pentru a diagnostica ceea ce este în spatele problema de stabilitate Bitcoin, vom folosi cel mai important ecuația în economie monetară, ecuația de schimb: MV = PQ.

Aceasta înseamnă cantitatea de bani (M) ori mai mare decât rata la care a petrecut (V pentru viteză) este egal cu prețul de tot ceea ce a cumpărat (P) ori cantitatea de cumpărat-(Q pentru cantitatea).

Această ecuație simplă, este adevărat, prin definiție, a oricărui sistem monetar în orice moment, deci este un bun instrument pentru a da seama ce se întâmplă atunci când una dintre aceste variabile modificări.

In Bitcoin, M este pe o traiectorie predeterminată, care converg spre 21m Bitcoins. Deci, în ceea ce privește celelalte variabile, este practic fix. Asta lasa V, P și Q să fluctueze.

În economiile moderne, prețurile să ia o lungă perioadă de timp pentru a se adapta la presiuni sistematice, și anume: inflație sau deflație. Deci, dacă V sau M picătură dintr-o dată, ecuația ne spune că Q trebuie să renunțe până la P prinde în sus. Șomajul și recesiune este rezultatul.

Din fericire, oamenii încă tind să gândească în termeni de dolari, mai degrabă decât Bitcoins ca o unitate de cont, chiar și atunci când în Bitcoins transacting.

Deoarece valoarea fluctuează atât de mult, cel mai simplu lucru pentru un vânzător să faci este să preț un bun în dolari, și dau seama la punctul de vânzare cât de multe Bitcoins că merită. Vezi același lucru în țările cu hiperinflație. În timpul crizelor Argentina, de exemplu, ai putea plăti în pesos, dar prețurile au fost toate în dolari.

Aceasta înseamnă că P Bitcoin este foarte flexibil, în comparație cu dolarului. Q nu ia lovit, astfel încât să nu te recesiunile și șomajul în economia Bitcoin. Dar, din moment ce această flexibilitate depinde de dolar ca unitate relativ stabilă a contului, va trebui să dau seama cum să netezi valoarea Bitcoin dacă vrem să fie o monedă de sine stătătoare.

Cererea instabil

Dacă M Bitcoin este practic fix, P sa ricoșează în jurul și ei Q este relativ stabil, ecuația de schimb ne spune V trebuie să fie rigidă în jurul prea. Cu alte cuvinte, cererea pentru Bitcoins este extrem de instabilă.

Aceasta nu este o surpriză: atunci când oamenii nu se așteaptă moneda să fie stabil, este profitabil să speculeze împotriva ei, ceea ce face chiar lessstable. Din acest motiv, nu ne putem aștepta de stabilitate la nivelul ca cererea creste.

Pe de altă parte, atunci când se poate angaja în mod credibil la o valoare stabilă, speculații reinforcesthat de fapt, stabilitate. Marea Britanie sa bucurat de acest tip de speculații în cea mai mare a timpului său pe standardul de aur. Problema Bitcoin nu este doar faptul că prețul său este instabil, dar că nu există nici o modalitate de a convinge oamenii că itwill bestable.

Sfatul este de obicei pentru a se asigura că M se deplasează în direcția opusă V. În cazul în care partea stângă a ecuației (MV) nu se mișcă prea mult, nu e prea multă presiune asupra prețurilor, iar noi nu trebuie să sufere o scădere Q.

Acesta este motivul pentru care băncile centrale să încerce să-și extindă oferta de bani în timpul recesiunilor, și să-l contracteze în timpul boom. Și cu un P credibil stabil, speculațiile întărește această stabilitate.

Există, de fapt, două posibilități deschise cryptocurrencies pentru a stabiliza MV: mod tradițional, printr-un sistem bancar, sau prin ajustarea automată a masei monetare.

Începând cu prima:

Bitcoin și servicii bancare

Bitcoin este de fapt foarte similar cu o altă monedă de succes a cărui aprovizionare a fost practic fixe pe termen scurt: aur. Deci, întrebarea logică este, de ce nu a fost la fel de aur volatil ca Bitcoin este acum?

In timpul erei feudale, banii nu a fost atât de important. V a fost scăzută și stabilă, astfel încât furnizarea rigidă de aur și argint nu era prea problematic. După Revoluția Industrială a venit în jurul și creșterea economică a început să explodeze, însă, ne-am fi așteptat paroxismele monetare violente ca vom vedea în Bitcoin, cu excepția pe o scară de la nivel european.

După cum se dovedește, tranziția a fost destul de buna, cel puțin în ceea ce privește banii. Din fericire - și, probabil, în mod necesar - revoluția industrială a fost contemporan cu o revoluție bancară.

Odată ce oamenii au început folosind bancnote și cecuri în loc de monede de aur, acest lucru a dat băncilor posibilitatea de a extinde M dincolo de oferta relativ fix de aur. Și în cazul în care aceste bănci au fost cel mai puțin îngreunate de Regulamentul (de exemplu, în Scoția), care acordă împrumuturi pe bază de rezerve fracționare de fapt, au avut tendința de a păstra MV destul de stabil.

În mod similar, ne-am putea aștepta să vedem băncile apar pe platforma Bitcoin, emite bancnote ( „bitnotes“?) Și de a face împrumuturi, și în cele din urmă stabilizarea valorii. Din păcate, servicii bancare cu Bitcoin se confruntă cu câteva obstacole care bancare cu aur nu a făcut.

Obstacole tehnice și de reglementare

În primul rând, există un obstacol tehnic. Dacă dorim oferta de bani pentru a fi flexibil, un bitnote nu poate fi un Bitcoin, chiar dacă ei fac schimb unul pentru unul. Și, din moment ce este nevoie de mai mult efort pentru a pune în aplicare un nou sistem de plată decât să accepte doar (fizică) constată în loc de monede, „bitbanks“, se va confrunta cu o luptă dificilă obtinerea de oameni să accepte și să tranzacționeze în monedele lor.

Din moment ce aceasta este o problemă tehnică, ne putem aștepta ca oamenii deștepți să-l depășească. Mai dificil este obstacol legal. Băncile sunt centralizate, astfel încât, prin utilizarea bitnotes, ai pierdut o mulțime de beneficiile pe care au făcut Criptomonedă atractive, în primul rând.

De asemenea, oferă guvernelor ostile o tinta mai mare. Este prea costisitoare pentru Securities and Exchange Commission (SEC) să urmărească fiecare utilizator de Bitcoin, dar este destul de ușor să se închidă organizații, deoarece acestea devin prea mari.

Deci, în climatul legal actual, în cazul în care guvernele sunt mai mult decât să ia willingto astfel de acțiuni pentru a-și proteja propriile lor monopoluri în valută, bancar este, probabil, o cale mort-end la stabilitate pentru Bitcoin.

Stabilizarea internă

Ce se întâmplă dacă, atunci, am putea juca la punctele forte ale Criptomonedă și au M ajusta automaticallyto compensa schimbările în V? Aceasta este de fapt o posibilitate puternică. Amintiți-vă că V este rata la care este cheltuit o unitate de valută. Deoarece toate tranzacțiile se întâmplă pe blockchain, protocolul știe V.

În cazul în care recompensa pentru minerit urmau să varieze pentru a compensa schimbările în V, mai degrabă decât direcționarea în funcție de o cale de aprovizionare fixă, s-ar putea stabiliza MV mai precis decât orice bancă centrală din istorie.

Destul de câteva propuneri au circulat pe baza acestei idei. Din păcate, problema cantitatea nu este singura care trebuie rezolvată. Cel mai important, atunci când reglați oferta de bani, contează cine primește banii noi.

De obicei, aceste modificări intră prin intermediul sectorului bancar, în cazul în care acestea sunt distribuite celor care le are valoare prin credite. Dacă acest lucru nu se întâmplă - să zicem, în cazul în care creșterea este distribuit minerilor în schimb - moneda nu este de fapt mai stabil.

Criptomonedă este, de fapt, prima monedă cu o sursă care poate fi ajustat withouta sectorul bancar. Acest fapt ne prezintă un paradox nefericit: beneficiile macroeconomice ale unui sector bancar (MV stabil) numai materia în combinație cu funcția microeconomică a băncilor (distribuția de lichiditate prin oferirea unor împrumuturi).

Loanmaking nu este ceva ce poate fi automatizat de un computer. Pe măsură ce criza financiară recentă demonstrează, lucruri rele se întâmplă atunci când nu (sau nu pot) verifica pentru a vă asigura că debitorul este într-o poziție bună pentru a rambursa împrumutul și acest lucru este ceva care necesită judecata umană ireductibilă.

Economist Ricardo Cavalcanti a pus problema starkly:

„Deși anonimatul păstrează bani, ea exclude toate formele de credit.“

Dacă nu există într-adevăr nici un fel în jurul valorii de necesitatea unui sector bancar în economia Bitcoin, cel mai important obstacol viitor pentru cryptocurrencies va fi lupta politică.

Pe de o parte, un sistem Criptomonedă bancar reglementat de SEC ar fi cu greu o îmbunătățire față de sistemul bancar actual. Pe de altă parte, fără un sistem bancar, la toate, Bitcoin rămâne vulnerabilă la speculații destabilizatoare, și nu se poate aștepta să câștige un punct de sprijin ca o monedă independentă unitate de cont.

Fără aceste instituții, cryptocurrencies va continua, fără îndoială, să inoveze la un nivel tehnic, dar nu va fi în măsură să înlocuiască monedele privilegiate din punct de vedere de astăzi.

Acest articol este un rezumat al documentului de lucru al autorului: Crypto Moneda și problema intermedierii.

Disclaimer: Opiniile exprimate în acest articol sunt cele ale autorului și nu reprezintă în mod necesar punctele de vedere ale, și nu ar trebui să fie atribuite, CoinDesk.

PricesVolatilityGold

Știri asociate


Post Preț

Prețul Bitcoin Rise Explained by Industry Insiders

Post Preț

În cazul în care prețurile Bitcoin vor merge după reducere la jumătate?

Post Preț

Bitcoin preț Spikes amid pozitiv PayPal News

Post Preț

Will Brexit și China continuă să influențeze prețurile Bitcoin?

Post Preț

Preturile Bitcoin rupe bariera de 500 de dolari pentru a lovi 20 de luni

Post Preț

Atlas ATS introduce protecția prețurilor de 60 de secunde pentru comercianții Bitcoin

Post Preț

Încă din cauza că BTC China închide depozitele Fiat

Post Preț

Prețurile Bitcoin în jos ca Mt. Preocupările Gox escalada

Post Preț

Prețul lui Bitcoin depășește limitele pentru a ajunge la 900 de euro

Post Preț

Bitcoin Rebounds de la două luni până la sfârșitul lunii

Post Preț

Prețul Bitcoin atinge 1.000 de dolari pentru cea mai lungă întindere din istorie

Post Preț

După două ani de înaltă, prețul lui Bitcoin va crește sau va cădea?